Actualités & Presse
Rien ne sert d'avoir peur de l'inflation pour l'instant
La hausse des prix à la consommation, au plus haut depuis 2008, est loin d'être entrée dans une "spirale" de rattrapage entre prix et salaires, comme dans les années 1970.
L'inflation est un problème économique qui interroge l'état de la demande et des capacités de production. C'est un problème monétaire qui survient, nous dit la théorie classique, quand la masse des moyens de paiement dépasse la valeur des biens et services à acheter. C'est, enfin, un problème politique. On le voit aux Etats-Unis, où les républicains accusent l'administration Biden d'engager trop de dépenses publiques, d'attiser la hausse des prix et au bout du compte de rogner le pouvoir d'achat des ménages. Il faut dire que les élections de mi-mandat sont dans un an.
En France, alors que la présidentielle se profile, le gouvernement a créé une "indemnité d'inflation" pour compenser l'alourdissement de la facture énergétique.
Nos actualités
L’heure de vérité pour les dettes publiques
Les crises économiques laissent en héritage un fardeau de dettes publiques. Les phases d’expansion devraient être mises à profit pour que les Etats se désendettent et reconstituent des marges de stabilisation budgétaire. C’est plus facile à dire qu’à faire. Voyons ce qui s’est passé après les deux dernières grandes crises.
La fin du rêve américain
Nous avouons entretenir un “biais” stratégique en faveur du marché américain et les 15 dernières années nous donnent raison. Depuis la fin de la crise financière de 2007-2008, l’Europe n’a surperformé que durant 27 mois, soit un peu plus de deux ans. La surperformance structurelle des États-Unis par rapport à l’Europe s’explique principalement par une dynamique des bénéfices par action plus robuste outre-Atlantique.
Mythes et réalités
Les grandes capitalisations de croissance animent de nouveau le marché, principalement aux États-Unis, où les "Magnificent Seven", à l'exception de Tesla, dominent les gains du S&P 500 en 2024. Les valeurs technologiques américaines continuent ainsi de se démarquer, surperformant le S&P500 de 7,4 % depuis octobre 2023.