Von Gewinnern und Verlierern an den Aktienmärkten

Es herrscht wieder eine Zeit geschäftigen Treibens an den Aktienmärkten. Die Berichtssaison hat gerade begonnen. Die ersten US-Unternehmen haben Zahlen über den Geschäftsverlauf im dritten Quartal 2023 vorgelegt, und auch in Europa werden bald mehr und mehr Unternehmen berichten. Die Erwartungen sollten in diesem Herbst nicht allzu hoch liegen, auch wenn sich die Stimmung etwas aufhellt. Für die USA könnten die Gewinne der Unternehmen im Index S&P 500 laut Fact Set im dritten Quartal 2023 um 0,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr in die Höhe gehen nach einem Minus von 4,1 Prozent im zweiten Quartal 2023. Für die Unternehmen im Index Euro Stoxx könnten die Unternehmensgewinne im dritten Quartal 2023 um 6,1 Prozent sinken, nachdem sie im zweiten Quartal 2023 um 12,2 Prozent gefallen waren.

Aus den USA sind in dieser Woche schon einige Quartalszahlen gekommen. Die Bank of America und BNY Mellon verdienten mehr als erwartet, während Goldman Sachs überraschend einen niedrigeren Gewinn veröffentlichte. In Europa hat das Luxusunternehmen LVMH in der vergangenen Woche Zahlen genannt. Der Umsatz stieg im dritten Quartal 2023 um 9 Prozent auf knapp 20 Milliarden Euro. Zwar haben einige Banken wie UBS und JP Morgan ihre Kursziele leicht gesenkt, doch haben sie die grundsätzlich positive Einstufung der LVMH-Aktie bekräftigt. Am Donnerstag legte der deutsche Hersteller von Unternehmenssoftware SAP seinen Quartalsbericht vor, der an der Börse zunächst positiv aufgenommen wurden. Die Erlöse stiegen im dritten Quartal 2023 um 4 Prozent auf etwas mehr als 7,7 Milliarden Euro. Der operative Gewinn erhöhte sich währungsbereinigt gegenüber dem Vorjahr um 16 Prozent auf knapp 2,3 Milliarden Euro.

Die Berichtssaison ist ein wichtiges Ereignis, um die Richtigkeit vergangener Entscheidungen einzuschätzen, aber vor allem auch, um das Portfolio für die nächste Zukunft aufzustellen. Das erfordert Fingerspitzengefühl. Denn es besteht die Gefahr, sich durch die Quartalszahlen zu sehr beeindrucken und sich in der lang- und mittelfristigen Anlagestrategie zu sehr von kurzfristigen Entwicklungen beeinflussen zu lassen.

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